为什么说合并后的以太坊将超越比特币

　　为什么说合并后的以太坊将超越比特币

　　为什么 the Flippening 对加密货币是好事？

　　The Flippening 指的是 ETH 的市值最终将超越比特币的市值。

　　当然了，像我这样的“ETH 人”肯定希望 the Flippening 能够发生，毕竟我们都持有 ETH。

　　但是，抛开我们个人的利益不说，the Flippening 对加密货币来说是好事吗？

　　比特币市值第一有什么问题吗？

　　到目前为止，这一切不是都很好吗？

　　如果 the Flippening 可能对加密货币有利，为什么它还没有发生？

　　这些问题交织在一起，也许最好是通过 BTC 回报的细节来入手。

　　可靠并不意味着可投资

　　BTC 是最可信的中性资产。这是因为比特币协议是成熟的，不会改变，而且工作量证明（PoW）由于其简单性和成熟的记录而在实质上降低了风险。

　　多年来，有组织的团体单方面尝试修改比特币底层代码和增加其节点规模至少数十次，BTC 都经受住了考验。不管中本聪的初衷是什么，BTC 的可靠性已经成为其核心的内在价值主张。

　　然而，比特币的可靠性并不意味着该资产将保持其价值或以购买力或法定货币计价。相反，比特币的核心设计是不可编程的，对持有者有任何价值累积，其挖矿成本结构导致了重大的价值泄漏。

　　这就是为什么对比特币来说，可靠并不等同于可投资。

　　谁会故意购买不可持续的长期投资？谁会推荐买它？去年，BTC 在 3 万亿美元的加密货币总市值重占比约 40%，这又是怎么做到的呢？
简而言之——像我这样的加密货币潮一代似乎很喜欢这个参考——没有人因为购买 IBM 而被解雇。

　　据我所知，少数不同类型的买家可能推动了资本进入 BTC，每个人都有自己的理由，而大多数人不知道他们投资的真正风险状况。

　　首先，新入场者购买 BTC。这些人可能是从传统对冲基金过渡到 web3 的交易老手、老牌的机构投资者、超高净值个人以及普通散户。这些新入场者出现在 web3——从数据上看，基本上都是在牛市期间——他们都很兴奋，他们知道加密货币是新颖和复杂的，他们看到我们正处于一个长期的 to the moon 之旅，他们大概率会按比例将资金分配到一篮子顶级加密货币资产中。“按比例”是一个投资术语，在这种情况下，意味着 "啥都不懂，我就按照现在的市值比买入吧。" 这些入场者往往是未来的羔 羊，是 BTC 作为一种不可持续投资的待宰对象。

　　第二，长期的配置者购买 BTC。这些人可能是享受过早期投资收益的加密货币 OG，或者是拥有更多关系和资本的加密 VC，比如说，愿意培养独立的投资理论。这些人买 BTC 是因为他们确实没有或不想对这个领域的发展方向建立信心，他们希望避免在他们认为有风险的理论中陷入困境。更糟糕的是，这些长期的资产配置者往往是权威人士，他们在帮助推动 BTC 新入场者的方面发挥了重要作用。

　　第三，reflexive wolves（贪婪的只会考虑自身的人）买入 BTC。但他们也可能在下一次 ATH 时全部卖出。这些人往往是最聪明、最精明、最有欲望的加密货币 OG、VC 和转向 Web3 的金融人士。他们通常很清楚 BTC 不是表现最好的投资。然而，他们觉得为了更大的利益（即往往是他们的利益），我们必须避免破坏良好的现状，努力推动比特币。他们觉得，如果 BTC 崩溃，这意味着加密货币最大投资者的巨大损失，这可能会损害整个行业和他们的投资组合。因此，他们倾向于拖延问题。有些人可能会质疑他们的存在，或者认为他们仅仅是交易员。但我见过一些顽固的人很符合这些特征。

　　第四，交易员买入 BTC，并将利润换成 BTC，作为加密货币事实上的储备货币。交易员们只是随波逐流——字面意思。他们知道，在当前这个时代，BTC 在坏的时候表现更好，在好的时候差。交易员的时间跨度非常短，他们只是把 BTC 作为一个大本营，进行风险更大的游戏。在某种程度上，交易者是所有 BTC 买家中最理性、破坏性最小的。

　　第五，BTC 的“真爱”购买 BTC。这些是铁杆的比特币爱好者，他们真正相信 BTC 是世界历史上最可靠的钱。他们不仅相信 BTC 具有一流的可靠性，而且还相信这种可靠性必然会转化为优秀的长期投资以及迄今为止在风险调整基础上的最佳加密货币投资，事情是这样的——在这五种 BTC 购买者中，只有真正的爱好者才会在 BTC 失去主导地位后还能坚持下去。